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市场忧人币贬值 料明年最惨 跌至7.6

E旺生活 来源:http://www.msc048.com 发布时间:2020-07-08

市场忧人币贬值 料明年最惨 跌至7.6

料人民币兑美元今年底见7.2,明年底再贬值至7.6。(互联网图片)

市场忧人币贬值 料明年最惨 跌至7.6

当人民币贬值,人行或需要沽美元并买人民币,这将造成国内动性紧缩。 (互联网图片)

人民币今年以来走势不容乐观,周一人民币兑美元即期一度跌穿6.96,收盘大跌逾220点,创10月31以来新低。昨日中间价继续下跌153点子,已连跌四日。好在尾盘在岸、离岸双双收复,人民币即期收市升130点子,报6.9531。离岸亦跟随,曾一度高见6.9440。市场担忧人民币贬值将令企业的还款能力降低,恐未来会有大规模的违约潮。

市场指出,美元指数大幅飙升至16 个月新高,盘初客盘购汇较集中,打压人民币。但其后有大行提供流动性,人民币随即反弹逾百点。有分析指,美元目前强势,欧元及英磅则受制于意大利预算赤字问题而疲弱,可能要做好人民币「破7」的準备。

大和资本市场亚洲股票研究部首席经济师表示,在中美贸易战的背景下,人民币下行压力较大,而美国逐步加息,当美息高于人民币息口,人民币沽压只会有增无减,料人民币兑美元今年底见7.2,明年底再贬值至7.6。

恐内地爆发违约潮

大和经济师进一步指出,人行的资产负债中有七成被外汇所支持,当中主要是美元,这个基础有助支持国内的信贷增长。他估算中国实际持有的美元债务应该接近30,000亿美元,佔整体美元债的四分一。 当人民币贬值,人行或需要沽美元并买人民币,这将造成国内流动性紧缩。

他认为,人民币贬值将令企业的还款能力降低,因这些企业需要沽出手头上的资产,对美元将形成更大需求,加上预期美汇将进一步升高,料挑战120水準,美元债务危机有机会发生, 而且现时已有违约个案出现,个别企业发行美元债的息率亦偏高,相信未来会有大规模的违约潮。 对于香港资金市场方面,他表示现时已有500亿美元资金流走,若再有1,500亿美元资金流走,将达致危险水準。加上若果内地爆发大规模违约潮,香港银行将受到更大压力,港元资金流走将加剧,港汇很快再触碰弱方兑换保证水準,联汇制度将受冲击,届时政府或需要胁息捍卫联汇。

瑞银:或引恐慌性资金外流

从11月初以来,美元兑人民币一度触及6.98高点,市场认为,人民币汇率「破7 」是迟早的事。业内人民币看法多不太乐观,百达财富管理亚洲高级经济师表示中国今年首三季呈现128亿美元经常账赤字,似乎今年全年内地会录得经常账赤字,成为过去20年以来首度的情况。 内地经常账平衡正面临结构性的转变,这令内地未来对资本流入的依赖性增加。 长期而言, 中央政府将容许人民币对其交易伙伴的货币贬值。

市场忧人币贬值 料明年最惨 跌至7.6

欧洲政治不确定性上升、美联储政策立场超预期偏鹰派等因素也可能会加剧人民币汇率的贬值压力。 (互联网图片)

中金亦发表报告指,未来人民币会否跌穿7算关口,主要取决于中国国内政策能否及时、果断地进行调整,从而提振增长、稳定市场信心。若货币政策传导机制仍然不畅,而地产政策也未能及时调整,经济和人民币汇率的下行趋势或将加剧。此外,该行透露,如果美元指数创新高,人民币汇率「破7 」的机会可能会上升。在这方面,如果欧洲政治不确定性上升、美联储政策立场超预期偏鹰派等因素也可能会加剧人民币汇率的贬值压力。

瑞银预计今年及明年底人民币兑美元汇率分别在7及7.3。瑞银表示,在美中全面贸易战爆发的情景下,明年人民币汇率或贬至7.5;若贸易摩擦缓和,明年底人民币汇率料在7左右。报告认为,人民币贬值有助部分抵销美国加徵关税的负面影响,但人民币大幅贬值,会损害中国国内经济信心、引发恐慌性资金外流,并威胁金融系统稳定。

高盛倾向看好 指人民币不会再大贬

儘管中国股市持续跌跌不休,不过高盛最新指出,欧美外资对 A 股的投资兴趣攀升至十年高点,更指出短期来看人民币小幅贬值可承受,未来大贬的机会不大,预计未来六个月内人民币兑美元目标价大约落在 7.1。

市场忧人币贬值 料明年最惨 跌至7.6

高盛指,总体来看,未来六个月内,人民币兑美元会破7,大概在7.1。 (互联网图片)

高盛亚洲资深中国宏观经济学家邓敏强预测,总体来看,未来六个月内,人民币兑美元会破7,大概在7.1。邓敏强认为,短期来看人民币小幅贬值是可以承受的,未来大幅贬值的机率不大。由于中美利差处于2011年来最低位置,海外资产持有人民币意愿会降低,造成人民币贬值压力。

邓敏强透露,如果2019年中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数,将有一部分被动资金会买中国的债券,未来五年大概会有1 兆美元资金配置国内人民币债券。

资产管理公司安本标準则指出,预计2019年全球货币政府分歧将会扩大,一旦中国利用政策调节汇率的空间用尽,并允许人民币大幅贬值,会让许多亚洲国家将承受更大压力。安本标準投资管理环球策略主管Andrew Milligan指出,人民币「破7」与否并非关键,重点是汇率的变化速度以及中国政府如何控制债务水準。

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